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全球股市系统性回调“山雨欲来”/马来西亚安邦智库

尽管目前在散户投资者的参与下,推动了美股一些小盘股的大幅上涨,成功“击退”了一些做空机构,而被“津津乐道”,但散户的热情并没能改变美国股市出现整体的大幅下跌。

在1月27日,美国股市在美联储决定继续量化宽松政策后,并没能保持住以往的持续上升态势全线收跌,三大指数均跌逾2%,芯片、新能源汽车、银行股领跌,成为美国股市去年10月28日以来最差表现。

标普500指数跌2.57%,纳斯达克指数跌2.61%,道琼斯指数跌2.05%。

值得注意的是,衡量市场波动性的“恐慌指数”VIX当日飙升61.6 %,冲破37,创近三个月新高。

这一情况在1月28日延续到亚太市场,引起连锁反应。

28日香港恒生指数收盘大跌2.55%,科技股跌幅居前,拖累恒生科技指数重挫4.43%。

韩国综合股价指数下跌1.71%,日经225指数跌超1.53%,印度孟买SENSEX指数跌幅接近2%,富时新加坡海峡时报指数下跌1.30%,去年以来涨幅明显的越南胡志明指数跌幅达到了6.67%。

疫情阴影不散

在中国A股市场,在央行持续回收短期流动性的情况下,上证指数再次下跌1.91%,险守3500点整数关口;深证成指下跌3.25%,创业板指下跌3.63%。

目前的欧洲各主要市场开盘同样迎来普遍性的下跌态势。

截至北京时间18:00,欧洲泛欧斯托克600指数跌1.54%,盘中一度跌1.8%;德国DAX指数跌2.09%;法国CAC40指数跌1.42%;英国富时100指数跌1.85%。

从各主要市场的情况来看,实际上这次全线的下调并非个别的情况,具有普遍性。

当然,此次短期回调未必具有连续性,但其“传染”的范围已经蔓延到全球,而且调整的幅度又如此之大,因而不能忽略。

这种带有普遍性的大幅调整,表明全球资本市场的系统性回调已经“山雨欲来”了。

有市场人士担心,鉴于围绕疫情的担忧持续,以及疫苗接种的速度令人失望,美国经济可能在今年首季失去动能。

美联储主席鲍威尔也表示,“经济离实现就业和通胀目标还有很长的路要走,可能需要一些时间才能取得实质性进展。”

特别是,美联储称,冠病病毒对经济前景构成显着风险,经济的疲软集中在受疫情影响最严重的行业,经济发展的道路将在很大程度上取决于疫情的进程和疫苗的进展。

美联储认为经济和就业复苏步伐温和。

公共健康危机继续拖累经济活动,对经济前景构成相当大的风险。

流动性泛滥

实际上,美联储对经济的看法还是比较切合实际的,也反映了当前冠病疫情仍是目前最大的不确定因素。

但这一态度被市场解读为,“这表明美联储官员不知道这种不确定性将持续多久。”

在冠病疫情再次在全球及美国变得更加严重的情况下,由于疫苗的接种和产量不及预期,使得市场担心疫情的影响将继续延续,从而影响到经济的恢复,因而带来资本市场不确定性的增加。

不仅美国如此,在中国也有很多分析认为资金市场的泡沫会带来风险。

而全球范围内,无论是欧洲、日本等成熟市场,还是新兴市场,在流动性泛滥的情况下,都出现了资产价格的高涨。

其实,如安邦智库(ANBOUND)之前所指出的,全球资产价格的膨胀主要还是流动性泛滥的结果。这与深受疫情打击的全球各国经济并不协调。

全球疫情的再次蔓延,带来对经济恢复的担心。

即使在各国货币政策不变的情况下,实际上也越来越支持不起资产价格的膨胀,这将导致全球资本市场出现系统性回调的风险。

安邦是一家马中经济与政策智库。

在北京和吉隆坡设有研究中心。

欢迎读者提出对本文意见:malaysia@anbound.com

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财经新闻

【股势先机】捞底“捞到半山腰”?/陈泽荃

股市里,“捞底”听起来总是很诱人,毕竟谁不想在最低点买入,等着股票价格扶摇直上,赚得盆满钵满呢?

然而,理想与现实往往背道而驰。在捞底的路上,等待和煎熬是家常便饭。

更令人焦虑的是,很多投资者发现自己在认为的“底部”买入后,股票继续跌跌不休,最终从捞底变成了“抄在半山腰”。

在股市多年,亲眼见证过一些逆向思考捞底而赚进斗金的投资者,也目睹了捞底到对股市完全绝望失去信心的人。

捞底是一门学问。股市变化无常,充满不确定性。即便有再多的数据和理论支持,也没有人能百分百判断市场的最低点在哪儿。

因此,捞底并不是人人都能驾驭的投资策略,它更适合有资金、有耐心、懂得分析、并愿意承担风险的投资者。

“底”的不同面貌

在股市中,“底”可能有几种不同的情况,每种情况对捞底者的要求也不同:

1. 技术性底部:

通过技术分析寻找支撑点,判断股价可能即将反弹。

2. 价值底部:

另基于基本面分析,寻找被低估的优质公司。

3. 市场底部:

整个市场因为大规模抛售而暴跌时,也有人尝试在整体市场低迷时捞底。但这需要有非常强的逆向思维和心理承受能力,因为在恐慌氛围中买入非常考验信念。

策略与底气

成功与失败的分界线,往往取决于以下几点:

1. 对公司基本面的研究:

捞底并非赌博,而是科学的决策过程。公司业绩稳健吗?跌势是因为行业周期性问题,还是公司监管出了问题?未来几年,公司所在行业的前景如何?如果无法回答这些问题,贸然捞底只会增加风险。

2. 资金管理和分批建仓:

股市中,分批投入是控制风险的基本手段。一次性“全押”(all in)不仅心理压力大,还容易因为时机错误而错失修正的机会。

此外,捞底时还需要明确计划:这次出手是为了短期反弹还是长期持有?在达到目标时,能否果断卖出?

3. 情绪管理:

“贪婪”和“恐惧”是投资者最大的敌人。当股价下跌时,听到市场的“便宜”论调,很多人会因为害怕错失机会而冲动买入。

但理性的投资者会冷静分析:当前价位是否真的合理?公司未来是否有回升的潜力?

4. 明确目标风险承受能力:

捞底之前要问自己:如果股价继续下跌,我能承受多大的亏损?如果市场反转,我的收益预期是多少?

这种自问能帮助投资者保持清醒,避免在情绪中迷失方向。

5. 注重现金流管理:

在股市动荡时,留有足够的现金是一种保障。一旦捞底失败,投资者仍然有资金应对突发情况或等待下一个机会。

挑战自我认知

捞底不容易,它不仅是一种投资技巧,更是一种对市场和自我认知的挑战。它考验投资者的判断力、耐心和执行力。在捞底成功时,我们能感受到智慧与勇气的回报;而在失败时,也能学会在市场中谦逊和反思。

愿每一次出手,你捞到的都是金子,而不是沙子。毕竟,股市的机会无处不在,重要的是,我们如何以智慧和冷静的心态抓住它们。

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