名家专栏

危机管理消弭风险/万年船

雪隆冠病案例近来大增,让居住或工作在这一带的人民精神紧绷,希望自己不会成为倒霉的那一个。

不过,有时病毒的侵袭,确实是防不胜防,顶级手套(TOPGLOV)的工厂上周沦陷,国防部高级部长拿督斯里依斯迈沙比里在11月23日,宣布顶级手套工厂发生1067宗病例,28座工厂将分阶段关闭。

当时顶级手套的股价正在处于近期上升的轨道,23日闭市收于7.35令吉;此消息一出,投资者都吓了一跳,觉得公司股价瞬将大跌。

果然,次日(24日)一早公司就跌破7令吉,之后只能徘徊在比6.80令吉稍高的价位。而公司管理层反应迅速,在同日发布文告,清楚的交待了这个事件对公司带来的影响。

根据文告,公司这28座工厂将分阶段关闭,以配合员工检验和工厂消毒。

鉴于公司的风险管理策略,工厂普遍分散于不同地点和国家,虽然如此,这事项仍将影响公司的生产,导致产品延迟2至4个星期交货,幸运的是,公司不会因此面对罚款的问题。

在行动管制期间的11月17日至11月30日,受影响的工厂占了50%的产能,无可避免地将使公司在2021财年的营业额减少3%。不过,公司对于急需出货的订单,依然可以通过重组生产单位来解决。

惊慌抛售在所难免

乍一看到公司工厂关闭的消息,新闻写着大大的“28家”,“过千员工受感染”,确实挺吓人的,次日的惊慌抛售在所难免。

一些投资者甚至不相信公司的文告,觉得管理层的“3%影响”在避重就轻。笔者做了一个简单的计算,反而觉得这个预测还蛮有道理。

假设顶级手套2021财政年的营业额是100%,而关闭的工厂占了产能的50%,那么,这些工厂关闭14天(两星期),等于一年(52星期)的3.85%,但是,因为上述工厂是分阶段关闭,所以损失可能没有这么大,3%的预测是合理的。

当然,如果公司事后风险管理失败,行动管控延长,关闭期也延长,那么损失将继续增加。

市场满意透明作业

无论如何,管理工厂和管理雪隆地区的人民不同,完全关系到公司的行政和员工的戮力同心来解决问题。而顶级手套也公开员工宿舍,里边设备齐全,解除了大家对谣言传它亏待外劳/员工的误解。

或许市场对顶级手套的透明作业和公开资讯感到满意,公司连跌两日后股价开始反弹,一场酝酿着的危机,在良好公关和风险管理之下消弭于无形。

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行家论股

【行家论股】顶级手套 战略合作展望正面

分析:马银行投行研究

目标价:1.08令吉

最新进展:

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)投资144万令吉,与创立克(亚洲)有限公司(Tronex Asia)及Polywel国际贸易公司,这两家香港公司联营,生产高密度聚乙烯(HDPE)手套。

据资料显示,HDPE手套是餐饮业与居家常见的透明手套。

行家建议:

对于顶级手套此次联营,我们抱有正面看法,预计这将加强其产品供应和市场覆盖范围。

据了解,此次合作其占股60%,创立克(亚洲)及Polywel国际贸易则分别持股20%。

创立克主要进行对美国及国际市场的医疗和食品行业手套品牌的进口和服务,Polywel则从事HDPE手套及相关产品的生产和贸易。

目前,顶级手套在大马有一家营运中的HDPE手套工厂,主要为日本客户服务。

根据协议,联营的手套生产也将在现有工厂进行,预计12月起为美国客户供货。

我们认为,该战略合作将为顶级手套带来额外收入,同时,也是应对美国对中关税上调的供应链多元化初期举措,预计未来可能会有更多此类安排。

然而,考虑到缺乏具体产能及财务贡献等信息,我们暂维持盈利预测及目标价1.08令吉,并重申“持有”评级。

相比之下,我们更青睐贺特佳(HARTA,5168,主板保健股),给予“买入”评级和4.31令吉目标价。

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