美国大选落幕金价回跌/拿督威拉黄俊豪

2024年11月25日

美国总统大选尘埃落定，市场逐步消化特朗普胜选及其对利率走势潜在影响后，美元展示其强势，令国际金价大跌。

市场人员表示，上个月人们关注的焦点，在于总统选举的不确定性风险以及过渡是否正常化，但这次的选举成绩似乎非常具有决定性，许多风险资产开始从政策的潜在未来影响中受益，因此将资金从贵金属转移到这些替代资产上。

此外，美联储本月如市场预期降息25个基点，但对进一步降息持谨慎态度。

特朗普的胜选也引发人们对美联储是否会放缓降息速度产生质疑，市场猜测，特朗普当选后恐让美联储降息步伐更小、更慢。但美联储主席鲍尔表示，选举结果不会对货币政策产生短期影响。

自美国9月降息以来，使金价一路高歌猛进，接连创下新高，因黄金被誉为对冲通胀工具，在更高的利率环境，将降低无收益黄金的吸引力。

分析师表示，如果市场恢复圣诞节前夕降息的预测，这将有助扶持国际金价走势重返2700美元以上的心理价位水平。

短期局势分析：

很快突破3000美元

经济学家表示，尽管投资者担心金价或涨过头，但新一轮涨势才要启动，意味着牛市的下一阶段才刚刚开始，很快将带领金价突破3000美元。

如今新兴市场出现大量黄金避险需求，这些市场都存在去美元化的风险。

后市展望：

特朗普任期上涨好机会

今年以来，国际金价超过30次刷新历史最高纪录。在美国大选之前，国际黄金价格持续拉升，几乎触及每盎司2800美元关口，创下历史最高价位。

市场人士相信，特朗普第二度上任美国总统之后，美国赤字将比以往任何时候都更加引人注目，全球对黄金的需求受到了美元贬值的影响，这表明人们意识到并担心债务水平以及美国解决这一问题的能力，黄金走势将继续活跃。

特朗普预计将显著刺激美国经济增长，并继续与其他国家升级贸易战，他的方法存在相当大的风险，包括可能推高通胀、增加债务和更大的赤字。

从长远来看，由于关键趋势的驱动，包括持续的美元贬值、许多西方国家脆弱的财政状况，以及全球对独立于其他资产和机构的价值存储的渴望，黄金预计会有良好的表现。

另一方面，特朗普也可能通过国会，推动大规模减税并在欧洲实施关税而制造大量不确定性，那么国际金价也可能会飙升。

由于特朗普的总统任期可能成为黄金价格上涨的好机会，人们可在投资组合中持有实物黄金，作为最佳对冲与避险工具。

特朗普

金价

黄金

黄俊豪, 大众金行执行主席

名家专栏 |百赢白银

黄俊豪, 大众金行执行主席

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名家专栏

贺锦丽下象棋特朗普下跳棋/Project Syndicate##

2024年09月10日

作者：肯尼斯·罗格夫

无论是副总统贺锦丽还是前总统唐纳德·特朗普赢得11月的美国总统大选，这一结果无疑都将对美国的政治气候产生深远影响。

但由于特朗普对政策缺乏兴趣，而贺锦丽竞选团队又在努力转移人们对乔·拜登执政期间食品价格上涨的关注，因此大选结果会对经济产生多大影响还不好说。

到目前为止金融市场对大选基本保持着漠不关心的态度，这或许是因为投资者认为贺锦丽和特朗普都无法确保对国会参众两院的控制，从而限制了他们制定有意义立法的能力。由于民调和博彩市场都预测大选结果将异常接近，因此有理由认为政治僵局是最有可能出现的结果。但事实果真如此吗？在我看来民主党大获全胜的几率正在增加，而投资者最好对此予以关注。

自从拜登结束竞逐连任、贺锦丽开始崛起以来，共和党人——或者更准确地说是特朗普——似乎在下跳棋，而民主党人则在下国际象棋。虽然共和党内不乏敏锐的战略家，但该党领导人要么无视他们的建议，要么缺乏去足够的关注去予以落实。

赢取公众注意力

相比之下民主党的竞选活动却异常严谨，贺锦丽基本上不接受媒体采访，也不参加任何没有预先安排的活动，唯一的例外是她和竞选伙伴蒂姆·沃尔茨与一位极其赞同她的CNN记者进行了座谈以争取支持。事实证明贺锦丽的这一策略非常有效，她在精心准备的演讲中展现出了自身魅力和能量，并在首次接受采访时轻松顶住了压力。而主宰新闻圈十年的特朗普则发现自己已被边缘化，只能想方设法夺回公众的注意力。

如果民主党赢得白宫，守住参议院，并重夺众议院，贺锦丽就能颁布全面的经济改革。倘若能撤销参议院的阻挠议事程序规则（正如民主党人曾多次誓言的那样），那她的政府即使在微弱多数的情况下也能冲破共和党的抵制。

虽然这一策略无疑会为共和党人最终再度掌权时采取同样的手段埋下伏笔，从而可能导致长期动荡，但民主党领导层似乎对此并不感到担忧。

增税解决长期债务

尽管如此，获得行政和立法部门的控制权将使贺锦丽和民主党至少能够部分解决美国的赤字问题（预计2024年将达到1.9兆美元），以及通过急需的增税措施来解决长期债务问题。

贺锦丽已经提议提高对富人和企业的税收以便在未来十年内创造5兆美元新收入，但如果要在不增加赤字或不违背不对年收入低于40万美元者增税承诺的情况下实施其雄心勃勃的进步计划也是极不容易的。

虽然贺锦丽说她希望为特朗普和过去十年美国政治的“翻页”，但估计也不太清楚书的下一章会是什么样子。

当然特朗普也提出了增税建议，不过是以普遍征收10%进口关税和对中国商品征收60%关税的形式实现的。鉴于2023年美国进口的商品价值超过3兆美元，这种做法确实可以带来可观的收入。值得注意的是关税在征税体系薄弱的发展中国家很常见。

赤字难减

但尽管特朗普声称的方案与贺锦丽相反，但他提议的关税——虽然从技术上讲是对国外企业征收的——最终会导致美国消费者承受更高物价以及大多数成本。此外其他国家将不可避免地采取报复行动，从而进一步推高进口商品的成本。

特朗普和贺锦丽似乎都对减少赤字不感兴趣。贺锦丽的经济方案包含几项代价高昂的措施，比如恢复拜登政府的儿童税收抵免政策，为首次购房者提供补贴等。

考虑到贺锦丽作为加州进步民主党人的背景，人们怀疑她的支出议程最终将远远超出这些初步建议。

特朗普则承诺为所有人减税，发誓不仅要让低收入退休人员的社会保障福利免税，还要给富人减税，因为后者承担的税率更高因此应当受益最大。这种做法当然是鲁莽的。