名家专栏

美联储"急转弯"有用吗?/马来西亚安邦智库

1月26日,美联储公布了2022年第一次货币政策会议的结果。联邦公开市场委员会(FOMC)决定维持联邦基金利率在0-0.25%不变,延续目前缩减宽松的节奏。

其暗示3月结束资产购买并加息,同时缩减资产负债表也将随后跟进。

这一结果实际上符合大部分市场机构的预期。不过,美联储主席鲍威尔透露了一些货币政策收紧将加快的信息,却引起市场的担忧。

美联储之所以如此着急的收紧政策,如安邦智库(ANBOUND)之前提到的,还是在于通胀的上升已经成为目前美国经济面临的主要矛盾。从此次会议透露的信息而言,在安邦智库看来仍有几个担心。

一是美联储收紧政策是否对美国经济带来负面影响?虽然美联储认为美国经济需求仍然十分强劲,不过,目前的PMI指数和就业市场的情况表明,美国经济在新一轮疫情之下,开始呈现出疲弱的态势。

IMF和世界银行等机构都已经调低了美国经济的预期。那么,货币政策继续收紧对未能完全恢复的美国经济而言,会带来负面的影响,进一步延缓经济增长的趋势。

等待供应链恢复

当然,这对于解决通胀问题是有利的。这种情况下,美联储还是要面对“两难”选择。

第二个担心是美联储政策能否对遏制通胀起到作用。

通胀问题并不完全是需求短期释放所致,还有劳动力市场扭曲,以及全球供应链扭曲的原因。

美联储同样认为,美国经济活动和就业指标持续走强。

与疫情和经济重新开放有关的供需失衡继续导致通货膨胀水平上升。

因此,通胀问题不完全是需求的问题,供给端问题显然不是货币政策本身所能解决的。

有市场分析人士称,美联储只是在争取时间,等待供应链慢慢恢复。

届时通胀将逐步走低,而美联储可以笑纳这份“功劳”。如此来看,美联储的过激政策不禁有“多此一举”之嫌。

全球股市恐波动

第三个担心是美联储能在多大程度上承受资本市场因此产生的波动。在市场预期变化情况下,今年以来美国资本市场面临债券收益率的攀升和股票市场的回落。

目前美国10年期国债收益率已经再次接近1.9%的水平,美股纳指、标普500指数都已进入调整区间。如果资本市场持续向下,还会对居民财富以及房地产市场带来间接影响。

从历史经验来看,历次美联储加息,都会带来各种形式的金融危机,而此次史无前例“急转弯”,恐怕更令包括美国在内的全球资本市场难以承受。

届时,美联储能否顶住华尔街和美国政府的压力坚持政策执行节奏仍有很多不确定性。

目前美联储进一步加快转弯的节奏,也使得安邦智库的研究人员提到过的政策风险进一步加剧。很多市场人士都曾批评过美联储货币政策的“进退失据”。

有市场人士认为,美联储是一艘移动非常缓慢的船,其货币政策设计滞后了9至18个月。目前美联储这种加快追赶市场“急转弯”的节奏,不仅难以影响通胀的走势,反而会带来“一地鸡毛”,加大对经济、金融的伤害。

安邦是一家马中经济与政策智库,在北京和吉隆坡设有研究中心。

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财经新闻

外长:充分了解商品出口地 大马企业应避免遭美国次级制裁

(吉隆坡27日讯)随着美国扩大对与俄罗斯相关的全球公司或个人的制裁力度,我国政府提醒本地企业,务必充分了解其商品出口的最终目的地。

外交部长拿督斯里莫哈末哈山指出,尽管大马不承认单方面制裁,但却也无法承受不遵守美国此类措施可能带来的严重后果。

“美国有时会‘buat gila-gila’(作出疯狂的举动)。如果他们对大马实施次级制裁,后果将更加严重。”

他今日在国会下议院问答环节中如此表示。

6企业被指控支持俄

次级制裁是针对与受到一级制裁国家开展贸易的外国公司或个人的惩罚措施。这意味着,即便第三方公司总部不在受制裁国家,或其员工并非该国公民,也可能因与主要制裁对象进行商业活动而被追究责任。

本月3日,美国国务院制裁了总部位于我国的6家企业,指控它们支持俄罗斯制造业。这些企业包括Zeolite Mansford有限公司、Maxtrum Capital有限公司、Centrina有限公司、Gyntec Carbon有限公司、Moralability Industry有限公司和Melix Global有限公司。

莫哈末哈山透露,其中3家公司已向政府解释称,它们并未直接参与出口活动,而是以贸易公司身分运作。

他进一步表示,这些公司仍可能因货物及其原产地申报不实,违反《1967年海关法》。不过,他并未透露是否已对相关企业采取执法行动。

大马成金砖集团伙伴国

不影响与其他组织关系

大马作为金砖集团伙伴国的身分,不会影响与其他国际组织的合作关系。

莫哈末哈山强调,这一身分并未“削弱”大马在回教合作组织(OIC)、不结盟运动和亚太经合组织(APEC)中的作用。

“最近,大马还被邀请参加亚太经合组织和G20峰会。在这些平台上,我们针对发达国家与全球南方之间的显著差距发表了看法。同时,我们呼吁全球各国携手合作,共同应对气候变化和全球变暖等问题,而不是让发达国家单方面指责。”

他还指出,金砖集团为大马带来扩展经济发展的机遇,同时也帮助国家采取降低风险的政策,减少对传统市场的过度依赖。

“如果这些人传统市场出现问题,我们将陷入困境。因此,我们必须扩大和多样化自身的市场布局。”

在回答国盟伊斯兰党巴西马国会议员阿末法德里关于大马加入金砖集团的目标及如何避免被视为反对其他国际集团的问题时,莫哈末哈山表示,大马尚未被正式接纳为金砖集团的成员,但一旦获得批准,相关事项将提交国会讨论。

金砖集团非联盟

他还提到,金砖集团并非一个联盟,成员国无需签署或遵守任何条约。金砖集团的主要目标是放大全球南方的声音,尤其是在与北方的显著差距上寻求平衡。今年10月24日,大马被正式认定为金砖国家的13个伙伴国之一。

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