补贴增减攸关利率/胡逸山博士
首相兼财政部长拿督斯里安华日前宣布，对一些本地的日常必需品提高补贴，尤其最为人津津乐道者，也还是对于鸡蛋的补贴每粒加了三分钱。
一些搞笑者甚至呼吁大家每天多吃几粒鸡蛋，那么每年即可省下多少钱云云，可谓在各界日子难过的社会经济大环境下来个“穷开心”，也是无可厚非的。
的确，政府方面在许多年前都已规定商家们在交易时的最低货币数额是马币五分钱，那么在抽象理论上来说，消费者可能是要譬如说购买5粒鸡蛋，方能享受到15仙的补贴优惠。
而上述的“穷开心”玩笑，应该也是大家习惯了一些市面上的营销手法，如每样商品的价格折扣若干，让消费者产生“多买更值得”的心理在作祟，也赫然在这里投射了出来。
这类小恩小惠式的补贴，说成是聊胜于无可能太沉重，尤其是在当下本地整体社会经济（起码从一般消费者与中小企业的角度来说）近乎风声鹤唳的前提下，也还是多多少少对生计有帮助的。
2导因增补贴
而安华认为在这关头有必要做此项宣布，至少有两个导因。
其一是几星期前宣布的削减柴油补贴，已然被部份无良商家拿来做借口，投机性地提高商品价格，造成各界的怨声载道已然此起彼落。
所以安华为了安抚民心，便也相应地提高另一些必需品的补贴来希望能得以平息一些民怨了。
其二也还是美国联邦储备局（相等于其中央银行）持续维持高企的借贷予主要金融机构的利率。对于美国以外的市场来说，美联储提高利率的影响不仅是间接的，往往还是近在眼前的。
美国利率影响深远
美国的高利率会吸引来自世界各地的资金，无论是美国的还是外国的，都涌向美国市场。
这是因为美国的商业风险几乎普遍被认为比许多其他国家，尤其是发展中国家（包括新兴市场国家）要低得多，从而剥夺了这些地区急需的社会经济发展资金。因此，这些地区的中央银行通常需与美联储同步提高或维持利率。
由于这些地区的借贷利率通常与其各自的利率“浮动”，这意味着那里的普通消费者将面临更高的房贷和车贷支付。
然而，至少目前，美联储仍对所有这些来自美国和外国的降低利率呼声置若罔闻，而本地也就只好尝试通过调整补贴等方式来自救。
视频推荐 ：
应对特朗普2.0 美联储表现出惊人谨慎
美联储主席杰罗姆·鲍威尔说，他想先等等看即将上任的特朗普政府会实施什么政策，然后美联储再预测这对经济意味着什么。
“现在没有任何可供模拟，”鲍威尔在本月早期新闻发布会上说。“我们不猜测、不推测、不假设。”
然而这与美联储对2016年唐纳德·特朗普大选获胜的反应迥然不同，当时美联储会议的文字记录证实了这一点。
2016的鲍威尔：猜测、推测、假设
在特朗普就职前一个月，美联储工作人员就开始预测，基于特朗普承诺的减税将获得通过的假设，财政政策料将提振经济增长，而这种增长将被利率上升在一定程度上抵消。
而且当时包括鲍威尔在内的几位美联储决策者也将财政政策变化纳入了他们的预测中。
“看起来2017年可能会出台更宽松的财政政策，”时任美联储理事的鲍威尔在联邦公开市场委员会2016年12月会议上提交预测时评论称。“因此我遵循了工作人员的基线假设，假定个人所得税削减相当于GDP的1%。”
他接着说，他已经调整了利率预测，预计2017年有3次而不是2次25个基点的加息。
美联储发言人不予置评。
考虑到特朗普的政策料将重燃物价压力，且美联储官员仍在努力完成40年来最艰难的对抗通胀之战，因此鲍威尔相比2016年表现出的格外谨慎令人震惊。美联储还能在多大程度上进一步降低利率在某种程度上取决于他们如何看待税收、关税和移民政策等各种因素对经济的影响。
前美联储理事、芝加哥大学布斯商学院经济学教授兰德尔·克罗斯纳说，对抗通胀方面的“工作尚未彻底完成”，与此同时放松管制和对商业友好的税收政策可能会提振经济。他表示，随着经济得到提振，短期内“他们将走上一条更浅的利率路径。”
鲍威尔（前）与特朗普。
政治风险
对于过去曾与政府的减税政策发生冲突的央行行长来说，如何以及何时围绕财政刺激调整货币政策部署充满了政治风险。
如果过早提高借贷成本或提高太多以抵消减税政策的影响，他们会因为与政府的政策相左而受到批评。但如果加息太少或太晚，通胀可能会像2021年那样升温。
事实证明八年前很难准确预测特朗普政策建议的影响。
美联储最终从2019年7月开始降息，以应对制造业放缓以及低于2%目标水平的通胀率，此时距离特朗普标志性的减税计划获得通过仅19个月。
在曾经经历过小布什政府2001年减税政策的前美联储理事劳伦斯·迈耶看来，美联储目前的应对措施应该严格限于员工层面。
迈耶说，他们应该进行各种模拟，以了解如果减税的情况下经济将如何表现，“政策不应该基于不知道会发生什么的情况。”
华尔街已行动
不过其他人担心，如果美联储等得太久才做出反应可能会犯错。
特朗普再次承诺减税，在共和党拥有参众两院控制权的情况下，其首个任期的减税措施得到延长看起来是一个可靠的预测。
数家华尔街银行已经行动。
自特朗普大选获胜以来，摩根大通、巴克莱和多伦多道明银行的经济学家已经减少了他们对到明年底降息次数的预测。投资者也调低了对2025年降息的预期。
曾任美联储理事会高级政策顾问、现任杜克大学经济学研究教授的艾伦·米德表示，无论美联储如何回应，真正需要的是一个应对白宫和国会潜在行动的常规程序。
“围绕如何以及何时将预期的财政举措纳入基线青皮书预期，拥有一个系统化的过程对于确保对任何一个政党提出的未来政策给予一致对待至关重要，”她说。她所提到的青皮书指的是美联储内部员工的预测和策略文件。
来源：彭博社
相关新闻
