强强对碰,谁怕谁?/陈天文

2018年03月27日

美国总统特朗普22日对中国开出一笔巨额贸易“罚单”，公布对中国进口货品征收关税，涉及大约600亿美元，以惩罚中国所谓窃取和转移美国企业技术。白宫表示，特朗普采取有关措施主因基于“301调查”的结果。

“301调查”源于美国《1974年贸易法》第301条。该调查由美国自身发起、调查、磋商、裁定、实施、监督、执行，一度成为美国应对与她国贸易摩擦的“最后武器”。

但在1994年世界贸易组织正式成立后，美国发动单边制裁案例的数量和频率显著削减。根据该条款，美国可以对被认定有不公平行为的国家采取提高关税、限制进口等报复措施。北京随即也宣布将采取反制措施，对来自美国的大约 30 亿美元货品加征税务。

可视为股票折扣季节

此番第一经济大国与老二“翻脸”，措施未施行，首先遭殃的不止两国股市，全球股市也一并应声下跌。此属事件性的经济风暴是人为制造，容易摆平，容易谈判妥协，应被长线投资者视为另一回合股票超市折扣季节。我们参考早前美国朝鲜互相武吓经验，大龙凤一番，如今鸣金收兵了。

其实中国经济底子比美国厚实多了，是美国最大债主，加上美国刚刚削减企业税，国库税收减少，赤字增加，打贸易战的筹码似乎不多。而中方等着出台的招数似乎不少，有抛售美国国债，让人民币贬值，对美国出口品增税，对美资境内公司刁难，官方采购禁买美货等等措施。

再看看去年中方因为韩国部署萨德反导系统而对韩国的旅游观光封锁，手段之硬，让人不寒而栗。这是你捅我两刀，我也刺你两剑，两败俱伤，讨不到好处的贸易战。

中美贸易逆差庞大

但是，为何对手是重量级，美方还要开关税战？两个重要数据，一是中国是美国最大贸易赤字来源国，二是美国对中的贸易逆差从2000年的大约800亿美元，进展到2017年的大约4000亿美元，翻了四倍，速度让山姆叔叔按奈不住的要找各种理由叫将。

旧金山有一个报告，每从中国进口1美元产品，有45美分留在美国。因此一旦全面贸易制裁，可能不止中国会受牵扯，过去20年时间建立起来的全球产业链也不可能马上被替代。中国品牌华为智能手机在美国被阻挡，中方已密切关注，美资苹果手机产品极可能拖下水被整。

可笑的是，特朗普总统不断在经济领域发出“闭国锁关”的举动，而中国领导人则开始扮演捍卫自由贸易的英雄角色，刚刚结束的中国人大会议上，中国总理李克强表示，中国会进一步开放市场。

一些观察家则指出，相对于美国和欧盟的关税，中国对进口产品征收的关税要高得多，中美之间关税真的不对等。

回顾早年，1991、１９94、１９96年，美国数度因为知识产权发动制裁，但最后都谈判顺利解决。这一次照逻辑想应不例外，我们期待事情和平落幕。

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名家专栏

贺锦丽下象棋特朗普下跳棋/Project Syndicate##

2024年09月10日

作者：肯尼斯·罗格夫

无论是副总统贺锦丽还是前总统唐纳德·特朗普赢得11月的美国总统大选，这一结果无疑都将对美国的政治气候产生深远影响。

但由于特朗普对政策缺乏兴趣，而贺锦丽竞选团队又在努力转移人们对乔·拜登执政期间食品价格上涨的关注，因此大选结果会对经济产生多大影响还不好说。

到目前为止金融市场对大选基本保持着漠不关心的态度，这或许是因为投资者认为贺锦丽和特朗普都无法确保对国会参众两院的控制，从而限制了他们制定有意义立法的能力。由于民调和博彩市场都预测大选结果将异常接近，因此有理由认为政治僵局是最有可能出现的结果。但事实果真如此吗？在我看来民主党大获全胜的几率正在增加，而投资者最好对此予以关注。

自从拜登结束竞逐连任、贺锦丽开始崛起以来，共和党人——或者更准确地说是特朗普——似乎在下跳棋，而民主党人则在下国际象棋。虽然共和党内不乏敏锐的战略家，但该党领导人要么无视他们的建议，要么缺乏去足够的关注去予以落实。

赢取公众注意力

相比之下民主党的竞选活动却异常严谨，贺锦丽基本上不接受媒体采访，也不参加任何没有预先安排的活动，唯一的例外是她和竞选伙伴蒂姆·沃尔茨与一位极其赞同她的CNN记者进行了座谈以争取支持。事实证明贺锦丽的这一策略非常有效，她在精心准备的演讲中展现出了自身魅力和能量，并在首次接受采访时轻松顶住了压力。而主宰新闻圈十年的特朗普则发现自己已被边缘化，只能想方设法夺回公众的注意力。

如果民主党赢得白宫，守住参议院，并重夺众议院，贺锦丽就能颁布全面的经济改革。倘若能撤销参议院的阻挠议事程序规则（正如民主党人曾多次誓言的那样），那她的政府即使在微弱多数的情况下也能冲破共和党的抵制。

虽然这一策略无疑会为共和党人最终再度掌权时采取同样的手段埋下伏笔，从而可能导致长期动荡，但民主党领导层似乎对此并不感到担忧。

增税解决长期债务

尽管如此，获得行政和立法部门的控制权将使贺锦丽和民主党至少能够部分解决美国的赤字问题（预计2024年将达到1.9兆美元），以及通过急需的增税措施来解决长期债务问题。

贺锦丽已经提议提高对富人和企业的税收以便在未来十年内创造5兆美元新收入，但如果要在不增加赤字或不违背不对年收入低于40万美元者增税承诺的情况下实施其雄心勃勃的进步计划也是极不容易的。

虽然贺锦丽说她希望为特朗普和过去十年美国政治的“翻页”，但估计也不太清楚书的下一章会是什么样子。

当然特朗普也提出了增税建议，不过是以普遍征收10%进口关税和对中国商品征收60%关税的形式实现的。鉴于2023年美国进口的商品价值超过3兆美元，这种做法确实可以带来可观的收入。值得注意的是关税在征税体系薄弱的发展中国家很常见。

赤字难减

但尽管特朗普声称的方案与贺锦丽相反，但他提议的关税——虽然从技术上讲是对国外企业征收的——最终会导致美国消费者承受更高物价以及大多数成本。此外其他国家将不可避免地采取报复行动，从而进一步推高进口商品的成本。

特朗普和贺锦丽似乎都对减少赤字不感兴趣。贺锦丽的经济方案包含几项代价高昂的措施，比如恢复拜登政府的儿童税收抵免政策，为首次购房者提供补贴等。

考虑到贺锦丽作为加州进步民主党人的背景，人们怀疑她的支出议程最终将远远超出这些初步建议。

特朗普则承诺为所有人减税，发誓不仅要让低收入退休人员的社会保障福利免税，还要给富人减税，因为后者承担的税率更高因此应当受益最大。这种做法当然是鲁莽的。