延迟了几年的上市计划，沙地阿美公司（Saudi Aramco）的首次公开募IPO最近有比较多详情释出，看样子这一轮的准备功夫是相对充足的。

那么，这一件号称世界上最赚钱的公司——比微软和苹果还赚钱——到底是不是一项好投资呢？有几个角度可以参考。

大不一定是好

首先，大不一定是好。这很好理解，很多人以为公司够大就是比较好。从生存的角度来看，大公司资源相对丰富自然有较为顽强的生存能力。

不过，从投资的角度来看，一间公司太大的话，往往意味着成长率会比较慢。除此之外，公司架构和官僚作风自然就会上来，毕竟林子大了，什么鸟都会有。那时候，公司要转型或者改变营运策略，就好像一艘大船，不容易转弯。

犹记得好几年前，联邦土地发展局(FGV）控股作为世界上第二大，仅次于面簿的IPO，最后让多少投资者欲断魂？可见，大不一定是好事。

其次，沙地阿美公司虽然即将上市，也做了很多和投资者建立关系的工作，不过投资者对她的信息披露一直很有保留。

即使经过独立稽查师和估价师审查，市场信心还是会打折扣。

加上这间公司不但是一间超大型的油气公司，她也相当于该国的主权财富机构，就好像我们的国油加公积金局。一些材料显示，沙地政府七成收入都来自于该公司。

当然，有人会认为该公司上市后，自然就会需要接受投资者的审查，信息披露会慢慢改进。不过，不要忘了，沙地阿美公司的上市计划所要发放的股票量是非常低，预计只占公司股票总数量的2%。

换言之，即使是大型投资机构买完上市发放的所有股票，其发言权可以说是极其卑微。

况且，沙地阿美公司的主要责任是确保沙地政府有稳定收入，也就是说其政治角色比商业角色更为浓烈。当两者有所矛盾时，相信该公司会毫不犹豫选择维护国家利益。这对外国投资者来说，也不是太友好。

这一切的一切，似乎都在强化市场对沙地阿美公司的偏见，那就是她是一间不缺钱，也不稀罕投资者的钱，却要出来筹钱的公司。

那么，为什么沙地阿美公司还是要上市呢？目前最有力的说法，是沙地阿美公司是沙地王储经济改革的计划之一。但，如果这个说法是成立的话，就更加可以确定沙地阿美公司是一个政治机器，而不是商业工具。

一旦确立了这样的逻辑，那么不管上市的估值多诱人都好，都只是昙花一现，难以吸引外国投资者。

况且，沙地阿美公司的商业模式也不是独家首创，如果投资者要投资油气行业，他们大可以把钱放在Exxon Mobil或者其他公司，大大降低他们分析股票的信息成本。

由此可见，从宏观层面就可以大致推断一家公司的潜力，无需看太多细节。

在这个信息量容易超载的年代，我们需要学会用一些简单的关键逻辑，帮助我们梳理事情的脉络，然后把时间用在回报率更高的事情上。