言论

顶级手套的风光和心酸/南洋社论

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)刚刚宣布2022年第四季业绩,公司遭遇了21年以来的首个季度亏损,净亏5258万6000令吉;该公司执行主席丹斯里林伟才为此在记者会上道歉。

其实,顶级手套是马来西亚一家优良的公司。优良的公司,看的是长远的韧力,永续的经营,而不是短短的一季亏损。不过,对这家公司来说,短短的两年,其净利可以从80亿令吉的天花板跌到2.3亿令吉的低谷,业绩动荡的幅度高得令人咋舌,只能以“一瞬天堂,一瞬地狱”来形容。

无论如何,业绩盈亏,有时还靠天时地利人和。在手套来说,“成也冠病,败也冠病”,何况顶级手套2022年全年依然有盈利(2.3亿令吉),相信公司管理层也将会从之前的暴利情绪调整回来,重新上路。

2.3亿令吉的盈利,并不是少数目,只可惜珠玉在前,被前一年的灿烂月光(80亿令吉)遮掩了今年的星辉。

顶级手套的20年表现特出,销售全球居冠,客户遍布全球195个国家,是我国的骄傲。同时,它也为国家制造无数个就业机会,在振兴国家经济贡献巨大,此外,它还有一个计划跻身全球500大企业的梦想。如今,公司面对严峻的考验,但并不是没落,管理层应该吸取这次的教训,全力改进,才能在日后走得更远,飞得更高。

顶级手套在过去两年的挑战,除了业绩由盛而衰,由踌躇满志到小心谨慎,它也应该趁机改善它在环境、社会和监管(ESG)方面不足之处。近来,ESG已经成为机构投资者非常着重之处,对之不屑一顾、掉以轻心的企业,最终必定在全球化之下尝到苦果。

之前公司一度爆出劳工宿舍的问题,虽然公司迅速反应,透明开放员工宿舍给媒体以澄清不实之处,但是,无风不起浪,事出必有因,本着精益求精的精神,管理层应该落力检讨及改善不足之处,以符合ESG的要求。

另外,公司在美国的出口也是备受边境保护局的为难和扣押,这和强迫劳动的ESG问题脱离不了关系,导致损失数十亿令吉。

顶级手套应该在这段韬光养晦的日子好好处理ESG的问题,邀请热心ESG的非盈利组织协助改善公司形象,而不是觉得自己已经做足一百分的自我感觉美好。不然,不管是欧美国家的制裁或机构投资者的退出,都足以打击公司未来的营收和形象。

在公司最风光的时刻,高管们确实很难听得进小股东人微言轻的逆耳忠言,但是目前股价大跌95%,业绩也大跌98%,许多在顶峰买入的投资者满腹苦水,口出恶言。

此时回看持有多年的股东们,还是对公司不离不弃,管理层当有些心酸、有些鼻酸,也有些惭愧。

此时此刻,收拾心情,不要放弃;公司必须重整旗鼓,努力耕耘,带领大家重敲全球500大企业的门,将未来塑造一个圆满,这才是国家的骄傲。

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行家论股

【行家论股】顶级手套 战略合作展望正面

分析:马银行投行研究

目标价:1.08令吉

最新进展:

顶级手套(TOPGLOV,7113,主板保健股)投资144万令吉,与创立克(亚洲)有限公司(Tronex Asia)及Polywel国际贸易公司,这两家香港公司联营,生产高密度聚乙烯(HDPE)手套。

据资料显示,HDPE手套是餐饮业与居家常见的透明手套。

行家建议:

对于顶级手套此次联营,我们抱有正面看法,预计这将加强其产品供应和市场覆盖范围。

据了解,此次合作其占股60%,创立克(亚洲)及Polywel国际贸易则分别持股20%。

创立克主要进行对美国及国际市场的医疗和食品行业手套品牌的进口和服务,Polywel则从事HDPE手套及相关产品的生产和贸易。

目前,顶级手套在大马有一家营运中的HDPE手套工厂,主要为日本客户服务。

根据协议,联营的手套生产也将在现有工厂进行,预计12月起为美国客户供货。

我们认为,该战略合作将为顶级手套带来额外收入,同时,也是应对美国对中关税上调的供应链多元化初期举措,预计未来可能会有更多此类安排。

然而,考虑到缺乏具体产能及财务贡献等信息,我们暂维持盈利预测及目标价1.08令吉,并重申“持有”评级。

相比之下,我们更青睐贺特佳(HARTA,5168,主板保健股),给予“买入”评级和4.31令吉目标价。

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