财经

大马出口须加油/白文春

2019年04月16日

大马2月份出口意外萎缩，按年负增长逾5%。许多分析员将此归咎于农历新年落在2月份，漫长假期导致工作天数减少。

这当然是主因之一。不过，今年首两个月，出口按年萎缩了约1%，反观去年末季则按年增长8.1%。我相信，全球需求放缓，也是我国出口转弱的其中一个主因。



这可从大马各主要贸易伙伴的需求全面下滑看出一斑。

事实上，今年首两个月，大马对最大贸易伙伴东盟的出口按年下滑约2%，反观去年末季则按年增长约10%，归咎于这些国家的经济增长放缓。

同样的，大马对单一最大出口市场中国的出口额按年增幅，也大幅放缓至4%，反观去年末季约为12%。

这主要是受中国经济下行拖累，该国去年末季按年增幅放缓至6.4%，并预料于今年首季进一步稍微走低。

全球放缓



此外，大马对全球最大经济体美国的出口同样走缓，对日本的出口更见萎缩。

大家都知道，美国经济增长去年末季放缓，并预计于今年首季保持疲弱。

至于日本，经济增长则是起起落落。

今年首两个月出口放缓，将拖累大马今年首季增长。

首两月的工业生产指数按年增幅从去年末季的3.2%,下行至2.5%，已反映以制造业为主的工业活动放缓。

去年末季，大马经济按年增4.7%，稍高于第三季的4.4%。

尽管全球需求疲软，随着中国和欧元区放宽货币政策，以刺激经济增长，将协助全球需求持续增长。

同时，美国预料今年内将停止进一步升息。这些都是有利大马出口的正面发展。毫无疑问的是，在全球需求放缓之际，出口市场竞争将愈加激烈，大马欲提振出口的努力将倍感压力。

今年首两个月出口放缓，将拖累大马今年首季增长。

国内市场太小

然而，基于我国只有区区3000万人口，国内市场规模太小，我们没有太多选择。

尽管全球经济前景荆棘密布，我们仍须努力提振出口来推高整体经济增长。

过去经济辉煌时期，大马贸易总额占国内生产总值比重，从1990年代初期的160%，于2000年提高至220%。当时，大马经济蓬勃增长，不过，好景不常在，过去将近20年，这个比重一路走下坡，于去年已下滑至约130%。

这主要是因为政府改弦易辙，将经济增长火车头转向国内经济，主因是由于国际贸易竞争激烈，越来越难以仰赖出口来推动整体经济增长。

后果是，我国经济增长和国人收入增长都没那么强劲，另一边厢，家庭债务和政府债务过去20年来却大幅升高。

因此，当局应鼓励更多大马企业进军出口市场，来推动公司业务增长。

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名家专栏

美国制造2.0/Project Syndicate

2024年11月25日

作者：托德·G·布赫尔茨（曾任老布什政府白宫经济政策主管、老虎对冲基金董事总经理）、迈克尔·明德林（专注于能源和企业软件的风险投资和成长型股权投资者）

从美国两党对自由贸易的同样不屑一顾可以看出全球化正处于奄奄一息状态。在11月总统大选之前那段时间两名总统候选人特朗普和贺锦丽似乎都对关税持欢迎态度。

这种倒退对世界其他地区构成的危险要比对美国更大。2008年全球金融危机后，美国经济从2016年开始实现了显著反弹。在特朗普和希拉里·克林顿在那年展开激烈选战后，美国在经济增长、生产率和股市回报方面都超过了其他七国集团国家。

与其伙伴相比美国看起来更具活力，抵御贸易风暴的条件也更完备——毕竟有着3.4亿人口的巨大国内市场。出口仅占美国GDP的11%，但占德国GDP的近50%。

中国在上世纪90年代凭借其庞大低成本劳动力从全球吸纳了大量工厂就业岗位，而如今美国的高管们发现该国严苛的制度和不断上涨的工资损害了“中国制造”的品牌形象。与此同时美国丰富的能源资源以及硅谷、奥斯汀和罗利-达勒姆的创新中心正在为“美国制造”这个选项注入新的活力。

全球化的道路

历史可以作为这方面的参考。1944年夏天，第二次世界大战的胜利似乎已是板上钉钉：美英和加拿大军队正在诺曼底海滩发起猛攻，而太平洋舰队则夺回了几乎所有日占领地。那么在硝烟散尽后世界将变成什么样子呢？

美国通过推动自由贸易来向盟友和曾经的敌人们赠送了一份战后大礼。尽管拥有足够军事力量和制造实力来维护帝国统治，但它却选择了经济开放。美国政府召集各国财政部长在布雷顿森林制定新的国际货币体系规则，并开放了进口边界，允许美国消费者购买索尼袖珍收音机、福士伟根甲壳虫汽车等商品（当然同时也采取了一些保护主义措施）。

美国为何选择这条道路？两个字：冷战。着眼于下一场冲突的美国政府开始下一盘经济大棋——当时苏联人还在琢磨如何摆棋盘呢。资本主义已经变成了一种团队运动，为此美国必须招募更多队友。

屡创经济奇迹

这一政策与该国近代历史南辕北辙。美国本可以回归将2万多种商品的平均关税提高了60%、使本国进口减少了三分之二的1930年《斯穆特-霍利关税法》保护主义政策。然而一些非凡的事件发生了。美国海军部署了超过6700艘船只来确保航道安全，全球化得以重生。各国可以专注于生产符合自身比较优势的商品并获取国内无法获得的产品。不久之后德国人、日本人以及后来的韩国人便创造了经济奇迹。

世界因此变得异常富裕。全球GDP从1960年的约1兆美元飙升到2022年的超过100兆美元，而全球极端贫困率从54%下降到10%以下，预期寿命则从50岁大幅增加到73岁。

然而这个“美国治下的和平”在冷战结束35年后已经失去了光彩。海军的规模缩减到只剩296艘军舰，圣路易斯和巴尔的摩等昔日的大城市也因制造业迁往中国和墨西哥而日渐衰败。

中国的崛起

在民粹主义政客和陷入困境的选民眼中，全球化似乎更像一架特洛伊木马而不是美国国家安全的支柱。这主要是因为中国这个众人眼中全球化最大受益者的崛起。

但中国经济将超越美国的预言并未实现。事实上自1990年代初以来该国的劳动力成本已增长了5倍，而且现正面临着比罗马帝国更严重的人口崩溃。

美国制造业 美国工厂
彭博社

美国复苏

而另一方面美国却在经历一场复苏。鉴于冠病疫情暴露了供应链的脆弱性，美国的工业建设支出在2020-2022年间翻了一番，而且还会在2022-2024年间再次翻番。亚利桑那州的凤凰城和俄亥俄州的哥伦布市正在成为半导体制造中心，就连底特律也再次焕发生机。

油页岩革命带来的低能源成本连同各类先进工业技术重塑了美国经济——很少有人能在世纪之交时预测到这一点。这种复苏也展现在了金融市场上，过去十年中那些专注于资本品的中小型企业的股价表现要优于大市。

在对经济衰退的担忧、市场动荡、流动性挑战以及乌克兰和中东战争的影响下，当今的投资者难免会感到紧张。但随着21世纪经济故事的逐渐展开，美国不仅抢尽了风头，还主导着剧情的发展。我们可能会迎来一场精彩绝伦的演出。

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